举例说明什么是牛市套利（买空或多头套利）
牛市套利（Bull Spread），也称买空套利或多头套利。当市场是牛市时，一般说来，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度，因为当前的利好因素对远期价格的影响力度会随着时间的延续而变得不那么重要，如果后续有利空，那么远期价格可能基本没什幺太大的变化。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小；而如果是反向市场，则近期合约与远期合约的价差往往会扩大。而无论是正向市场还是反向市场，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性都比较大，我们称这种套利为牛市套利。
【例1-1】
2015年7月1日，投资者认为短期利好因素可能导致油价上涨，9月纽约商品交易所WTI原油期货合约（1手=1000桶）和11月WTI原油期货合约价差为6美元，高于历史平均值，为防止方向判断失误，决定采用牛市套利策略，具体盈亏如表1-1所示。
表1-1跨期牛市套利案例