贴现市场（Discount Market）是经营贴现业务的货币市场。所谓贴现是银行购买没有到期的票据或短期证券，购买的价格等于票据或短期证券的到期价值减去贴现利息。具体做法是，票据或短期证券的所有者将未到期的票据或短期证券提交银行，银行根据票面价值按一定贴现率扣除自贴现日到到期日的贴现利息，把余额支付给持票人，票据到期时，由贴现银行按票据价值向票据的债务人收回款项。贴现实际上是一种特殊的贷款，只是具有与普通贷款不同的特点而已。

贴现市场的交易主体相当广泛，包括企事业单位，个人，商业银行，贴现行和中央银行等。贴现市场的交易对象主要是银行承兑票据和短期债券（主要是短期公债券）。这些票据和债券期限都在一年以内，而拿去贴现的票据与债券比实际期限要短得多，所以一般贴现期限都很短。

伦敦贴现市场是目前世界上最大的贴现市场，它历史悠久而且颇具特色。英国的商业银行不能像其他国家那样，把他们从客户那里贴现来的票据直接向中央银行再贴现，而必须首先拿到贴现行进行贴现，由贴现行再拿到英格兰银行进行再贴现。因此，英国的贴现行不仅是贴现市场的最主要成员，而且是商业银行和英格兰银行之间的纽带。